认为A股估值低的，盼望5000点的看看这张图

认为A股估值低的，盼望5000点的看看这张图
原创骆驼1978 集思录
2024年10月15日 22:13 广东
流通市值一直在创新高，要知道股票也是一种商品，价格涨跌主要受到供求关系的影响，估值只有参考意义。就算估值很低，供应量大了一样不值钱。问题是A股估值低吗？中位数市盈率高达50倍！也就银行股PE比较低。

银行低PE低是建立在坏账隐藏和超高经营杠杆的基础之上，资产端稍有恶化就得歇菜，不然为什么还需要财政部发债补充银行资本金呢？

【看看流通市值，别老盯着指数看！】

我在前面的帖子里总结了，过去几次A股牛市只有这么一个规律：

就是在过去的1-3年里，央行实施了紧缩的货币政策，导致无风险收益高企，长期国债收益率达到4%-5%。在这样的条件下，权益类投资受到压制，股价持续下跌或跟不上企业利润增长，一旦货币政策转向宽松，无风险收益跌到3%以下，牛市就会到来。

老债友们都应该记得2011、2014、2018年国债跌到70多块钱的时候吧？

各位去看看2005、2009、2014、2019年的牛市是不是都具备这么一个条件？当然2005-2007年牛市还叠加了人民币汇改，股改送股和中国加入WTO的高增长红利期，这个无法复制。

那么现在呢，疫情以来我国货币政策已经宽松了4年时间，长期国债收益率下降到2.5%以下，国债价格高达115元。可以肯定的说，权益类投资并没有受到高利率的压制，也就没有反弹的动力。就像弹簧一样，没有使劲压，也就不会反弹。

再说，2016年以后居民债务负担沉重，想投资股市的人没钱，有钱人只想搞一级市场，这就是症结所在。股市方面，2019年注册制铺开以后，一共上市了2000家公司，这会在很大程度上冲击市场的供需平衡。

心想则事成

还有，拿市值来说的话，市值肯定是会不断增大的，但社会财富也一直在增大啊。别老盯着市值增长看看，要看GDP占比。

也不知道楼主从历史数据来看，有什么地方看出现在估值高，有的话大家讨论讨论长长知识。

虽然我仓位也不高，但不认同楼主。认为A股估值高的，看看这些图，以数据说话。

市盈TTM小于等于30的有近2000只，市盈TTM小于等于15的有近600只.股息率大于2.5的有近1300只。

别老盯着一时看，要历史的看。

再来个股票与固收的比较图（股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，差值越大利差股票越有价值）

骆驼1978

要知道，中国的存款虽然有300万亿，在信用货币体系下，每一分钱的存款都对应了相同金额的贷款（250万亿贷款) 。存款越多，全社会需要还的贷款就越多，有存款的人不一定会买股票，有贷款的人一定没钱买股票。

2016年房地产牛市启动以后，我国城市居民有1.5亿户有各种贷款要还，指望他们拿钱买股票有点难，而存款集中在少数人手里，他们有这么多钱，一定不是买股票赚来的，更大可能是卖股票得来的，而人是有路径依赖的，这些人今后大概率还是投资于一级市场而不是二级市场。

想要股市上涨，一定要让愿意买股票的人手里有钱，债务都集中在不愿意买股票的人手里才行。

例如美国：债务主要集中在联邦政府，企业和家庭的负债率比中国低不少。

资水

其实，我觉得3000点真的是A股的合理估值。

alphafund

水涨船高呗

赵甲

中国股民没有钱，一个市场85%是散户，80%的股民资金不到20万。

我有一个伟大的梦，就是哪一天中国股民人均账户有100万，咱们合力把这些大股东大机构洗盘洗出去，真真正正的在里面愉快的玩耍。

南阳渔民

A股高不高估？对比美股，不高，是，我的观点是对比美股不高，你拿英伟达来比就行了，这一家公司基本上等于我们科技+互联网前10+的总和，或许更多。

我认为对比我们的利率水平，大蓝筹不高，小盘稍高一点。我们的房价高些，但我们的汇率我认为不高。

A股，我的结论是有交易价值，可能是较长一段时期内没有投资价值。没有投资价值是因为别的不方便说的因素。并非股票本身。

我一直是实盘贴图的，不存在空或者多。我交易可转债为主。我这几天没有贴图，因为交易太多，而且大多都是赚钱的，不想贴了。

今年没有跑赢上证，因为手上大多是可转债，赢亏同源，可转债防守性强，进攻稍差，但我基本上年年正收益。

xiszero

a股估值非常高，甚至h股，我也认为估值是不低的。
但我并不认为跟流动市值有太大关系，市值/gdp，或者除以什么社融，除以m2之类，没有一点经济上的意义。极端杠一下把a股5000多只股票全退市，留一只st退市股，难道这只退市股的市值就应该涨到几十万亿吗，显然并不会。

知足即是幸福

公司好坏，高估还是低估，股东最清楚，你就看他是回购还是减持就完了，在A股只见减持的，股东自己出钱回购的几乎没有，一大涨马上200多家减持，这还是减持新规之后，所以别看他说啥，要看他做啥。

lockyz

也别只盯着A股看，也看看美国的总市值10年增长了多少

风云紫轩

更TM离谱的是，A股里一些股息率高（>一年利率），并且真金白银回购注销，近5年甚至更久的持续盈利为正，每年持续分红的企业，PE也就是10，PB也就是1，仅仅是因为没有故事而已。反观688的那堆垃圾，还有类似360那种垃圾中的垃圾，PE和PB全在天上，找谁说理去。

大业三年

看历史不一定是最高估的，但如果历史上一直非常贵呢？所以不能因为处在历史的相对低估的位置就得出A股估值合理甚至低估的结论。我有一个梦，总会有一天H/A的值接近于1，就像美股和港股一样。

贝叶斯主义者

反过来想，2700点时估值中位数是多少？如果现在是50，按照点位粗略算一下，当时应该在40左右。

40算高还是低？不能算低。因此，用估值中位数的高低，是很难解释这一轮将近1000点的上涨的；如果不能解释这一轮上涨，同样也就无法解释可能出现的下一轮的上涨。既然没有解释力，看这个数据也就没有太大意义。

BOBO0

但事实上过去3年，货币政策并不宽松。
1.货币政策是否宽松，应该关注实际利率而非名义利率
2.国债利率是在逐年下行，但是企业债和城投债利率高高在上，反映货币处于事实上的紧缩状态
3.发布会之前央行降息途径还是传统的降准降息，而不是通过信用途径传导货币政策，承诺提供流动性，购买资产提升资产价格。

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留言 11
yh
上海
昨天
18
大神们都这个指标那个指标的看上去好高深的都是学院派。如果用已知指标能行的话股票就AI智能全面替代了。
秋水长天
浙江
昨天
18
整体估值与你关系不大，只要有估值不高的票就行了，你又不是买全部的票。
智仔
广东
昨天
12
这么说的话，又要套用我和马哥平均都是富豪！
6pe股息7%的大蓝筹和和200pe0股息的小垃圾平均也有100pe那两个都成垃圾了？
C鼬
福建
昨天
8
都在讲故事，看自己信哪个了，自己要能承担的起那个损失风险[便便]
老鱼儿
四川
昨天
7
A股估值确实低，看垃圾股估值当然高了，看很多好公司，估值都只有10多倍，在利率不到2％的环境下，10多倍估值当然低了
赵安
北京
昨天
6
资产价格只要在涨，就会有大批人涌入，谁都不会觉得自己是最后那批站岗的人。所以有时候多少pe没意义，要看趋势在哪。
久菲特
昨天
5
消费医药很便宜，尤其是医药
孙行行
上海
昨天
1
👍
米格鲁🐮
北京
13小时前
楼主的结论是对的，但也不需要留言区里那么多复杂的算法，就说一个最简单的方法，如果你有足够多的钱，让你在癌股5000多家公司里生意挑，有多少是你认为值得收购的，我觉得绝不超过200家！
风扬水涌
广东
昨天
A股平均价格跌一半，差不多合理点！
DA chen
上海
昨天
很多都是不对的。国债跌到77块，股市早就走牛了。
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