招财大牛猫：M20230414 暴增20倍的热词
暴增20倍的热词
今晚想聊聊通缩。
最近几天这个词的热度在以火箭速度蹿升，在4月10日之前通缩在百度指数里的热度一直徘徊在600-1000区间波动，而最新已经来到了15000，上升了接近20倍，说明越来越多的人开始关注中国经济面临的通缩危险。
多年来中国一直处在通胀周期里，大家也习惯了物价逐年上涨，货币购买力逐年贬值，觉得那是理所当然的。现在突然听闻中国经济有通缩的风险，第一反应是懵逼，啥？物价不涨了，那不是好事吗？
其实不是的，物价涨太快伤害消费者的利益，但物价若停滞不涨则会打击生产者的利益，这中间需要取一个平衡，大概在2-4%区间是最好的，现在跌至0.7%已经是一个危险的信号。
如果放任发展，会进一步重锤企业生产，同时引爆债务危机，等传递到普通人这里就是失业率上升，收入下降。
……
可能有很多人会感到困惑，国家不是每个月都在高强度放水吗，m2动辄11%-12%增速，现在却在说通缩要来了，是不是在开玩笑？
这事有点复杂，我给你们说说我个人的解毒。
政府放水并没有直接给社会投放货币，而是主要以贷款的形式投放给企业，所以普通老百姓在过去半年的放水中基本没有分到太多钱。
而那些拿到贷款的企业，有的可能是借新还旧，有的可能是行业内部流转，有的是基建房地产需要一些周期反应，总之也没有有效的作用到市场。
根据费雪公式MV=PQ，货币 X 流动速度 = 商品总量 X 价格
我觉得这里面出问题的是流动速度，即m2贷款投放下去成了死钱，并没有盘活经济。
与cpi下滑形成对比的是居民存款增长迅猛，但这不一定代表老百姓都很有钱，里面大部分的存款是中高收入人群存进来的钱，原本这些钱是要投资买房，买理财的，现在因为形势不好也全部收缩至存款观望，这也在很大程度上加剧了通缩。
所以总结一下，就是政府巨额贷款投放的效率不好，大部分都内循环沉淀了，数字好看但没有激活内需。富人们由于缺乏信心开始收缩投资和消费，纷纷选择持币观望。普通人则感受到了就业收紧、收入下滑的压力，纷纷存钱自保。
于是就是大家看到的样子。
……
+0.7%的cpi还不算很严重，只能说呈现出来的下滑趋势要警惕。
我们中国上一次的通缩是在2009年，cpi指数-0.7%，注意，是下滑0.7%。当时的政府直接重拳出击，打出了“四万亿”这张牌，放水比较豪放，直接把钱投向社会，所以立竿见影走出了通缩。
但随后就引发了2011年的通胀，cpi指数冲高至5.6%。可能现在的网友们回头看觉得也没啥大不了的，但经历过彼时通胀的人还隐约记得各种疯狂。一句话，除非你当年买房了，否则肯定不想再来一次。
很多人潜意识里觉得通缩没什么大不了的，认为只要政府下决心印钱就可以解决，但印多少钱，什么时候停，是一门很大的学问，稍有差池就容易搞得无法收拾。
前几年美联储就是很好的例子，疫情爆发的那几年为了激活经济疯狂印钱，之后爆发了可怕的通胀，又开始疯狂加息，大起大落玩的惊心动魄。人家美元是国际货币，有全世界帮着一起分担波动，我们人民币没有这样的条件，操作难度更大。
……
关于后续，政府肯定会加大刺激消费的力度，手段会更加积极和直接，如有必要，会一定程度惩罚银行里的存款。比如现在的存款利率、理财收益一跌再跌，已经没法看了，如果这还不能逼出存里面的钱，我觉得地方政府按人头发消费券就在不远的将来。
最后说一下a股，很多读者都留言提到过，只要大盘涨上去就愿意消费。我开玩笑说这是反向画饼，但其实心里也认同这是一个解题的方向。房地产的信心一时半会难以恢复，银行里的资金又形同坐牢，这个时候只要a股能走一波小行情，形成一定的赚钱效应，很可能会以小搏大干出大的动静来。
气氛已经到位，就看有没有人点第一把火。
精选留言
___Ms. 张 🔅
来自浙江
满100-30的消费券 已经开始全民发放[破涕为笑]
招财大牛猫
(作者)
如果真是无差别100-30全领域通用券，我觉得也很不错，怕就怕设了各种门槛，设了各种消费范围。消费券变成清库存券，你娘咧。
Alex🇨🇳🇨🇳
来自广东
A股一亿多账户，5000万活跃账户，股市熊了几年套牢了多少中产购买力！盘活股市开启小慢牛，释放中产购买力，肯定立竿见影。
招财大牛猫
(作者)
胸中憋着一股火，真想骂一句：吗的干了！但一想起a股的尿性，又告诉自己要冷静[Emm]
WAVE
来自浙江
通缩相当麻烦，日本停止三十年，就是一直在通缩，安倍经济学三支箭印了那么多钱也没救，可见就不是印钱就完事的。中国历史上唯一既战胜过通膨，又战胜过通缩的总理，朱镕基，现在回头看真是顶级水平。说到底，还是疫情后遗症，但是没法细说了。
招财大牛猫
(作者)
之前国运还在上升期，入世贸后有巨大的出口红利，所以小坑可以填，容错率高。现在不一样，我们自己的体量已经很大，船大难调头，有错难返。这次如果再陷通缩，肯定不是发4万亿就能解决了。
Lioneldai
来自福建
穷人借不到钱贷不到款，死循环，该怎么办
招财大牛猫
(作者)
我其实也不支持给穷人贷款，信用很难控制，容易造成坏账，那又是另一个问题。穷人直接发消费券补贴吧，借钱还是算了。
向日葵
来自内蒙古
小百姓怎么样应对通缩？
招财大牛猫
(作者)
具体到个人，应该多存储备性现金流，防止就业冲击。尽量少冒险，少扩张，不要投太多的生产资料。但这些建议如果被每个人都采纳的话，又会导致通缩加剧，形成负面螺旋。
🍊 青橙
来自广东
富人多花花钱，我们穷人只能省吃俭用，能提前还一分钱房贷算一分。
招财大牛猫
(作者)
现在不是建国初期，谁钱多直接批斗打倒。富人的钱只能引导消费，建立他们的信心，这说起来也不是一件容易的事，毕竟谁的钱都不是大风刮来的，富人也有各种焦虑。
长红
来自广东
贵州政府都明确公开承认无力偿还巨额债务，仅靠自身已经无法解决了，估计这种情况已经不是单一个案了，这样还有什么家底可以拿出来发优惠券？
招财大牛猫
(作者)
所以我昨晚就说了，发也不会是14亿人阳光普照，大概率是东部沿海地区发，一二线城市发。这些是中国经济的引擎，内地其实也指望不上，他们能别乱借钱，把地方债搞到不可收拾就谢谢了[打脸]
宇鸿
来自上海
现在的化工原材料都是不断下跌的，如果还这样，4月cpi，ppi会更糟糕，到时大家叫通缩的声音就更猛了
招财大牛猫
(作者)
现在还在早期，可能还没网络管制，等到了后面反而就没人说了。😂
collber
来自江苏
抖音上的通缩视频都被斩了，今晚这是咋过审的[发呆]
招财大牛猫
(作者)
审了半天，我都做好准备和大家说，抱歉，今晚的发不出来，我们随便瞎聊吧[捂脸]
超人
来自北京
604，历史前排。如果银行利率降低，理财收益降低，把老百姓的钱逼入股市，然后再收割，岂不是很惨[旺柴][旺柴]
招财大牛猫
(作者)
讲道理，3300附近是割不了什么人的，涨到4300，形成财富效应，到时候跟风进来的才是要被割的韭菜。
周常如
来自广东
穷得只是我们啊 你看看各大演出 都贵得离谱
招财大牛猫
(作者)
我忘了在哪看到个数据，过去2个季度60%的存款，是12%的高净值用户存的。确实社会财富分层严重，现在消费下滑的锅，主要是中高收入群体财务收缩防守。
周仲
来自江苏
有钱人吃喝玩的消费是有限的，就算狂买奢侈品也是有限的，大部分的钱还是趴银行出不来
招财大牛猫
(作者)
所以还是要激发投资需求，要么让他们买房，要么让他们炒股。
刘镇
来自福建
没有欧美市场和东南亚市场，通缩是必然的，因为吃不下。
招财大牛猫
(作者)
国际市场出现了明显的经济衰退，这个是预期中的，现在超预期的是国内需求不振。三驾马车，投资、消费、出口，现在其中两个都悬了，而投资也很难盲目扩张。我们过去那么多年把好项目基本都投了，能修的也差不多都修了，再强行投资很容易搞出坑爹项目。
过河造桥
来自浙江
券商先来一波，一季度业绩可以，这些天成交量也可以，然后指数拉上去，场外资金也有了，完美闭环[捂脸]
招财大牛猫
(作者)
今天上证指数收盘点位是2023年新高，补缺+突破就在眼前，这么好的机会要是被打回来又要折腾1-2个月。就看下周一、二了，冲上去就直接看到3500+。
🎐
来自北京
只要稍微学过点经济学就知道通缩比通胀可怕多了。
招财大牛猫
(作者)
日本通缩了将近30年，我们只要看一看他们就知道通缩很严重，如果处理不好就是大的拐点。
A 昀沣
来自江苏
满减的钱谁出呢？政府兜底吗？
招财大牛猫
(作者)
政府扩大赤字，另外企业再承担一部分。美国就是这样玩的，这几年国债规模一直在扩大，相比之下中国政府的负债率还有操作空间。只要钱是花到应该花的地方。
耀
来自新加坡
duang了吧，周末愉快～
招财大牛猫
(作者)
嗯，到钟了，我下了，大家周末愉快[猪头][月亮]