2015年股灾的时候A股市值跌掉了几十万亿，很多股民都在当时有一个疑问，这几十万亿去哪了？

我当时向他们解释，A股里的市值是一个虚的东西，市值10万亿并不是里面真的有10万亿的钱，市值反映的是股民的信心。牛市的时候大家信心高涨，市值就高，股灾来临的时候，信心崩塌，市值就会暴跌。这是我6年前的理解，如果让我现在重新再解释一遍的话：

我会说市值反映的是全社会的共识和流动性。
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前几天虚拟币大涨的时候，我曾和读者们讨论过什么是财富？

不同的年代财富呈现方式不一样，贝壳、陶器、金银铜铁、奴隶、土地、信用货币、股票，都在不同时期被用来代表财富。这些东西有一个共性，就是可以用它们去交换你想要的东西。所以财富的本质是可以流通交换的等价物，而共识和流动性，是发生交换的基础条件。

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20年前中国社会曾经有一股藏獒热，一条纯种的藏獒能卖到上百万，如今价格崩盘，已经没人玩了，这就是典型的在短期内快速积聚共识和流动性，然后又快速崩溃掉的案例。有人觉得这是泡沫，是骗局，其实只是因为藏獒的周期太短了。如果把周期拉长一点，我们假想一个人30年前持有1万元人民币，瞬间穿越到2021年，在他的观感里，会觉得人民币也蛮泡沫的，波动不比狗子小。财富它无法固化，像水一样在社会的各个载体之间流动，此起彼伏，哪里有新的共识汇聚，财富就会流过去。从这个角度，去理解虚拟币这十年来的扩张就清楚了——快速汇聚了大量的共识和流动性，从而成为新型财富。

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我那天提出这个观点后，有网友说数字币始终是虚的，没有应用价值也没有国家背书，等到哪一天大家的共识像藏獒一样突然崩塌了，币价也会崩的一文不值。

这个说法有理论上的可能，但实际并没那么简单。虚拟币虽然名字里有个币，但它在属性上不是货币，而是大宗商品，类同于钻石。这几年互联网上有很多科普文章都在揭露钻石只是比较硬的玻璃珠子，我也一直觉得买钻石的人都是傻子，然而吵吵了那么多年，钻石的价值依旧坚挺。我想了一下原因，一是钻石在全世界范围内已经达成了很大范围的共识，二是持有钻石的人很广泛，作为既得利益者，他们坚决维护钻石的共识。而藏獒是看热闹的人多，真正手里有狗的人还是少， 所以维护共识和流动性的基本盘太单薄了。相比之下虚拟币的群众基础扩张还挺快的，尤其是这十年的暴富效应，新上船的人越多，决定脑袋的屁股就越多，共识和流动性的底座就愈发稳固。
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很多人觉得财富一定要有政权背书才安全，这事仁者见仁智者见智。我说一个昨天看到的新闻：美国最大的燃油管道系统被黑客攻陷，勒索500万美金等值的比特币，最后运营商Colonial被迫支付了赎金。由于支付的是数字货币，警方无法追索犯罪分子和黑金的去向。黑客攻击重要数据库，然后索取比特币赎金，这几年在国外已经是一个很成熟的产业。全球灰色交易的需求并不小，所以脱离主权背书和监管，反而在很多时候成为了一种优势。
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今晚就说这些，我想表达的观点是共识和流动性定义了财富，而不要拘泥于旧思维下的表象。至于写这篇文章的本意并非鼓励大家去炒币，币市这轮景气行情已经进入到下半场，目前这个位置长线介入的值博率低，我自己都不敢买，更别说劝你们往里冲，请务必冷静。